Trading Strategie Random Walk

Finansiële begrippe: Random Walk Teorie ewekansige loop teorie gewild geword in 1973 toe Burton Malkiël het 'n ewekansige loop Wall Street, 'n boek wat nou as 'n belegging klassieke beskou. Ewekansige loop is 'n aandelemark teorie wat sê dat die afgelope beweging of rigting van die prys van 'n voorraad of algehele mark nie gebruik kan word om die toekomstige beweging voorspel. Oorspronklik ondersoek deur Maurice Kendall in 1953, die teorie bepaal dat aandele prys skommelinge is onafhanklik van mekaar en het dieselfde kans verdeling, maar wat oor 'n tydperk van die tyd, pryse te handhaaf 'n opwaartse neiging. In kort, ewekansige loop sê dat aandele neem 'n ewekansige en onvoorspelbare pad. Die kans van 'n voorraad se toekomstige prys opgaan is dieselfde as dit afgaan. 'N Volgeling van ewekansige loop glo dit onmoontlik is om die mark te presteer sonder die aanvaarding van bykomende risiko. In sy boek, Malkiël preek dat beide tegniese ontleding en fundamentele ontleding is grootliks 'n vermorsing van tyd en is nog nie bewys in beter as die markte. Malkiël voortdurend bepaal dat 'n langtermyn-koop-en-hou-strategie is die beste en dat individue nie moet probeer om die markte tot tyd. Pogings gebaseer op tegniese, fundamentele, of enige ander analise is nutteloos. Hy rug dit met statistieke toon dat die meeste effektetrusts versuim om maatstaf gemiddeldes klop soos die SP 500. Terwyl baie mense nog steeds die prediking van Malkiël volg, ander glo dat die belegging landskap is baie anders as wat dit was toe Malkiël sy boek geskryf het byna 30 jaar gelede. Vandag, almal het maklike en vinnige toegang tot relevante nuus en voorraadkwotasies. Belegging is nie meer 'n spel vir die bevoorregte. Ewekansige loop nog nooit 'n gewilde konsep met dié op Wall Street het. waarskynlik omdat dit veroordeel die konsepte waarop dit soos ontleding en voorraad pluk gebaseer is. Dit is moeilik om te sê hoeveel waarheid daar om hierdie teorie is daar is 'n bewys dat beide kante van die debat ondersteun. Ons voorstel is om af te haal 'n afskrif van Malkiël se boek en maak jou eie gevolgtrekkings. Maksimeer jou wins in op en af ​​markte deur 'n inskrywing na die Chartadvisor nuusbrief Dankie vir jou inskrywing vir volledige kaart adviseur. Outomatiese handel met prestasie geweeg ewekansige woude en seisoenaliteit Ons beskryf 'n model vir seisoenale-beurs behulp van 'n roman ensemble van ewekansige woude benadering. Ons verken die doeltreffendheid van verskeie regressie tegnieke en metodes vir deskundige gewig. Ewekansige woude gevind om die beste te produseer uit monster resultate. Gemiddeld die kundiges voorspellings geweeg deur hul onlangse prestasie bied die grootste risiko-aangepaste opbrengs. Abstract Seisoenaliteit effekte en empiriese reëlmatighede in finansiële data is goed gedokumenteer in die finansiële ekonomie literatuur vir meer as sewe dekades. Hierdie vraestel stel 'n deskundige stelsel daardie roman masjienleer tegnieke gebruik om die prys opbrengs oor hierdie seisoenale gebeurtenisse te voorspel, en dan gebruik hierdie voorspellings om 'n winsgewende handel strategie te ontwikkel. Terwyl eenvoudige benaderings tot die handel hierdie reëlmatighede winsgewend kan bewys, soos handel lei tot potensiële groot onttrekkings (piek-tot-trog agteruitgang van 'n belegging gemeet as 'n persentasie tussen die piek en die trog) in wins. In hierdie vraestel, stel ons 'n outomatiese handel stelsel wat gebaseer is op prestasie geweeg ensembles van ewekansige woude wat die winsgewendheid en stabiliteit van die saak seisoenaliteit gebeure verbeter. 'N Ontleding van verskeie regressietegnieke is as goed presteer as 'n verkenning van die meriete van verskillende tegnieke vir deskundige gewig. Die prestasie van die modelle is ontleed met behulp van 'n groot monster van aandele van die DAX. Die resultate dui daarop dat-relevante geweeg ensembles van ewekansige woude produseer beter resultate in terme van beide winsgewendheid en akkuraatheid voorspelling in vergelyking met ander ensemble tegnieke. Dit is ook bevind dat die gebruik van seisoenaliteit effekte produseer beter resultate as sonder hulle uitdruklik geskoei. Sleutelwoorde Random woude Ensemble leer Stock prys voorspelling masjienleer Algorithmic handel Random teen Nie-ewekansige loop Random teen Nie-ewekansige loop Inleiding Die groot debat gaan voort om te woed tussen ewekansige stappers en nie-ewekansige stappers. Twee mededingende boeke beste verteenwoordig hierdie teorieë. Oorspronklik geskryf deur Burton Malkiël in 1973, het 'n ewekansige loop Wall Street 'n klassieke in belegging literatuur geword. Die boek is verskeie kere hersien met 'n nuwe uitgawes so onlangs as 2007 Malkiël, 'n Princeton Economist, voer aan dat prysbewegings is grootliks ewekansige en beleggers kan nie die groot indekse presteer. Geskryf deur Andrew W. Kyk en A. Craig MacKinlay in 2001, die toepaslike reg 'n nie-ewekansige loop Wall Street bied die teenargument. Kyk, 'n professor MIT Finansies en MacKinlay, 'n professor Wharton Finansies, argumenteer dat prysbewegings is nie alles wat lukraak en dat voorspelbare komponente wel bestaan. Laat die stryd begin Random Walk teorie ewekansige loop, Malkiël beweer dat prysbewegings in sekuriteite is onvoorspelbaar. As gevolg van hierdie ewekansige loop, kan beleggers nie konsekwent oortref die mark as 'n geheel. Die toepassing van fundamentele ontleding en tegniese ontleding tot tyd die mark is 'n vermorsing van tyd wat eenvoudig sal lei tot onderprestasie. Beleggers sal beter daaraan toe koop en hou 'n indeksfonds wees. Malkiël bied twee gewilde belegging teorieë wat ooreenstem met fundamentele ontleding en tegniese ontleding. Op die fundamentele kant, die firma-Stigting teorie voer aan dat aandele het 'n intrinsieke waarde wat vasgestel kan word deur toekomstige kontantvloei (verdienste). Beleggers kan ook gebruik waardasietegnieke om die ware waarde van 'n sekuriteit of mark te bepaal. Beleggers besluit wanneer om te koop of te verkoop op grond van hierdie waardasies. Op die tegniese kant, die Castle-in-die-lug teorie aanvaar dat suksesvolle belegging is afhanklik van gedrags - finansies. bul of beer - Beleggers moet die stemming van die mark te bepaal. Waardasies is nie belangrik, want 'n sekuriteit is net die moeite werd wat iemand bereid is om te betaal vir dit. Ewekansige loop teorie skimpe met die semi-sterk doeltreffende hipotese in sy bewering dat dit onmoontlik is om die mark te presteer op 'n gereelde basis. Hierdie teorie voer aan dat aandeelpryse doeltreffend omdat hulle al bekend inligting (verdienste, verwagtinge, dividende) weerspieël. Pryse vinnig aan te pas by nuwe inligting en dit is feitlik onmoontlik om op te tree op hierdie inligting. Verder prys beweeg net met die koms van die nuwe inligting en hierdie inligting is lukraak en onvoorspelbaar. In kort, Malkiël skryf enige prestasie sukses te geluksgodin. As genoeg mense probeer, sommige is gebind om die mark te presteer, maar die meeste is steeds geneig om swakker. Nie-ewekansige loop Teorie 'n nie-ewekansige loop Wall Street is 'n versameling van essays bied empiriese bewyse dat waardevolle inligting kan verkry word vanaf sekuriteit pryse. Kyk en MacKinlay gebruik kragtige rekenaars en gevorderde ekonometriese analise om die willekeur van sekuriteit pryse te toets. Alhoewel hierdie boek is 'n swaar lees, moet die bevindings van belang is vir tegniese ontleders en rasionele agente wees. In kort, hierdie boek dokumenteer die teenwoordigheid van voorspelbare komponente in aandeelpryse. Net voor hierdie boek, Andrew Kyk skryf 'n papier vir die Journal of Finance in 2000: Grondslae van Tegniese Analise: berekeningsalgoritmes, Statistiese Inferensie en Empiriese implementering. Harry Mamaysky en Jiang Wang het ook bygedra. Die papier is openingsrede sê dit alles: tegniese ontleding, ook bekend as kartering, het vir baie dekades deel van finansiële praktyk, maar hierdie dissipline het nie dieselfde vlak van akademiese ondersoek en aanvaarding as meer tradisionele benaderings soos fundamentele ontleding ontvang. Een van die belangrikste struikelblokke is die hoogs subjektiewe aard van tegniese ontleding. Die teenwoordigheid van geometriese vorms in historiese prys kaarte is dikwels in die oë van die wat sien. In hierdie vraestel, stel ons 'n sistematiese en outomatiese benadering tot patroonherkenning tegniese gebruik van parametriese kern regressie, en hierdie metode toe te pas om 'n groot aantal Amerikaanse aandele 1962-1996 tot die doeltreffendheid van tegniese ontleding te evalueer. Deur die onvoorwaardelike empiriese verdeling van die daaglikse voorraad keer terug na die voorwaardelike verdeling gekondisioneer op spesifieke tegniese aanwysers, soos die hoof-en-skouers of dubbel-bottoms. vind ons dat die 31-jarige monster tydperk, 'n paar tegniese aanwysers doen inkrementele inligting verskaf en kan 'n paar praktiese waarde het. Hierdie vraestel kan gevind word by NBER Dow teorie Daar is ook 'n bewys dat een van die oudste stelsels rondom kan die mark te presteer en die risiko's. Dow teorie poog om te koop wanneer beide die Dow Vervoer en die Dow Nywerhede nuwe reaksie rekord hoogtes en verkoop of skuif by die skatte wanneer beide rekord nuwe reaksie laagtepunte. Die skuif uit aandele en by die skatte verminder grootliks die risiko omdat 'n mens nie blootgestel word aan meer riskante aandele. Daar is 'n paar groot slegte beermarkte oor die jare en die behoud van kapitaal is een van die sleutels tot die belegging sukses. Stephen Brown van New York Universiteit, William Goetzmann van Yale, en Alok Kumar van die Universiteit van Notre Dame gepubliseer 'n studie oor Dow teorie in die Journal of Finance. Die Dow teorie stelsel is getoets koop-en-hou vir die tydperk vanaf 1929 tot 1998 Oor die tydperk van 70 jaar, die Dow teorie stelsel beter gevaar as 'n koop-en-hou-strategie met sowat 2 per jaar. Daarbenewens het die portefeulje gedoen aansienlik minder risiko. As in vergelyking as risiko-aangepaste opbrengste, sal die marge van uitprestasie nog groter wees. Oor die 18 jaar 1980-1998, het die Dow teorie stelsel die mark onderpresteer met sowat 2,6 per jaar. Maar wanneer aangepas vir risiko, die Dow teorie stelsel aansienlik beter gevaar as koop-en-hou oor hierdie tydperk. Hou in gedagte dat 18 jaar is nie 'n lang tyd in die geskiedenis van die mark en hierdie tydperk was tydens een van die grootste bulmarkte in die geskiedenis (1982-2000). Vet sterte en Ontwikkeling Historiese voorraad opbrengste is nie normaal verdeel. Wat beteken dit As 'n mens na die hoogte van 1000 mense meet en plot die verspreiding, sal die verspreiding van die klassieke klok kurwe vorm. Die mees herhalende hoogte (waarde) sal wees in die middel en die oorblywende hoogtes sal gelykop verdeel aan weerskante. Verder 68,5 van alle waardes sal binne 1 standaardafwyking van die gemiddelde val, sal 95,4 binne 2 standaardafwykings val en 99,7 sou binne 3 standaardafwykings val. Die soliede swart lyn toon 'n tipiese klok kurwe met 'n normaalverdeling. Statistici het gevind dat 'n verspreiding van voorraad opbrengste vorm 'n kurwe met vet sterte. Byvoorbeeld, kan dit 'n verdeling van die 1000 weeklikse opgawes vir 'n mandjie van aandele wees. In 'n normale verspreiding, 99,7 van al hierdie opbrengste sou wees binne 3 standaardafwykings vanaf die gemiddelde. Dit is egter nie die geval vir voorraad opbrengste. In plaas daarvan, die verspreiding het vet sterte (swart stippellyn lyne). Dit beteken 'n relatief hoë aantal opbrengste buite die normale verspreiding val. Sommige is laer en 'n paar is hoër. Hierdie abnormale opbrengste Verskaf bewyse van uitgebreide beweeg, buitenmaatse beweeg of tendense. Let daarop dat bo die beeld is net 'n hipotetiese voorbeeld om 'n punt te illustreer. Visuele bewyse Enigiemand wat die aandelemark het gevolg vir 'n onbepaalde tyd besef dat tendense kan en sal posvat. Om eerlik te wees, nie al die lêers tendens en tendense nie vir ewig duur. Daar is egter genoeg bateklasse, groot indekse, sektore, nywerheid groepe of aandele daar buite om te verseker dat daar iets is trending op 'n sekere punt. Die uitdaging, soos altyd, is om dié tendens te vind en ry dit. Die volgende drie kaarte toon 'n paar individuele aandele met 'n duidelike seine en tendense. Die identifisering van 'n eenvoudige dubbel bo-op en om uit Citigroup (C) sou 'n hele klomp van die pyn vermy. Dieselfde kan gesê word vir Enron, Worldcom en die paar ander debakels. ExxonMobil (XOM) was woelig in 2009, in die eerste helfte van 2010 en dan skerp vanaf Julie 2010 tot Februarie 2011. vang hierdie een groot tendens sou gemaak het vir 'n hele paar verliese. Pfizer (PFE) toon 'n voorbeeld van drie aansienlike tendense opkomende oor 'n tydperk van twee jaar. Die voorraad is meer as 50 in 2009, 'n daling sowat 25 in die eerste helfte van 2010 en sowat 50 Julie 2010 tot Maart 2011. gevolgtrekkings perfek eerlik te wees, daar is beide lukraak en nie-ewekansige aspekte in die finansiële markte. Voorrade soms tendens en reageer goed om patrone of aanwysers. Voorrade soms handel woelig en ignoreer patroon setups of aanwyser seine. Dit is die taak van die tegniese ontleder of Chartiste om die koring te skei van die kaf. Rasionele agente moet ook in staat wees om aan te pas by die steeds veranderende omstandighede. Andrew Kyk wys daarop dat klop die mark nie maklik gekom, of is dit iets wat maklik is om te onderhou. Kyk vergelyk die strewe na bogemiddelde opbrengste aan dié van 'n maatskappy probeer om sy mededingende voorsprong te behou. Na die bekendstelling van 'n warm nuwe produk, kan 'n maatskappy nie net terugsit en wag vir die geld te rol in. Ten einde bo die kompetisie te bly, moet die bestuur buigsaam wees en kyk na maniere om voortdurend te verbeter en herstel, anders sal die kompetisie sal hulle inhaal . Geld bestuurders, handelaars en beleggers wat maniere om te klop die mark moet ook buigsaam en innoverend bly vind. Net omdat 'n metode werk vandag beteken nie dat dit sal môre werk. In 'n onderhoud met tegniese ontleding van aandele en kommoditeite. Kyk som dit op deur te sê: Hoe meer kreatiwiteit julle bring om die belegging proses, hoe meer lonend sal dit wees. Die enigste manier om voortgesette sukses in stand te hou, is egter te vernuwe gedurig. Dit is min of meer dieselfde in alle pogings. Die enigste manier om voort te gaan om geld te maak, om te bly groei en die behoud van jou winsmarges gesonde, is voortdurend kom met nuwe idees. Verdere studie die aandelemark Druk William Hamilton